بحران نقدینگی در بورس

بورس تهران مجددا با شوک کاهش ارزش معاملات خرد مواجه شد. وضعیت بورس طوری است که نه تنها قیمت سهام افت می‌کند، بلکه در همین قیمت‌های پایین هم خریدار وجود ندارد و ارزش معاملات خرد کاهش می‌یابد.

دیروز ارزش معاملات خرد با کاهش حدود ۱۵ درصدی نسبت به روز یکشنبه، به محدوده ۱۸۰۰ میلیارد تومان رسید که رقمی بسیار کوچک برای بازار ۶ هزار هزار میلیارد تومانی محسوب می‌شود.

کاهش ارزش معاملات، نشان دهنده ادامه رکود معاملات در بازار سهام است. بورس برای بالا رفتن نیاز به عوامل متعددی دارد که تمام این عوامل در نهایت، نیازمند رشد ارزش معاملات هستند. چنانچه رشدی در ارزش معاملات مشاهده نشود، هر حرکت رو به بالایی شکست خواهد خورد و دوباره روند نزولی شکل می‌گیرد.

ارزش معاملات باید ۱۰ برابر شود!
بورس در چنین شرایطی قرار دارد و با این حساب فعلا نمی‌توان انتظار یک رشد خوب را از بازار داشت. گرچه که به دلیل طولانی شدن دوره نزولی بازار، احتمالا به زودی یک روند صعودی کوتاه مدت شکل می‌گیرد. اما این روند را نمی‌توان یک روند پرقدرت دانست که اهداف دو میلیون واحدی شاخص کل را محقق کند.

اعداد بالای شاخص تنها در صورتی مجددا مشاهده خواهد شد که ارزش معاملات نسبت به ارقام فعلی، حدودا ۱۰ برابر رشد کند. زمانی که شاخص در حدود دو میلیون واحد بود، ارزش معاملات بیش از ۲۰ هزار میلیارد تومان بود و حالا هم شاخص کل برای رسیدن به دو میلیون واحد، نیازمند این است که ارزش معاملات خرد به مرور به رقم ۲۰ هزار میلیارد تومان برسد. ناگفته نماند که با شرایط فعلی، بعید است که به این زودی‌ها ارزش معاملات تا این سطوح رشد کند.

خروج پول از بورس شدت گرفت
دیروز همچنین حدود ۳۵۰ میلیارد تومان پول توسط سهامداران حقیقی از بازار خارج شد. این طی یک هفته گذشته، بار‌ها ارقام بالای ۳۰۰ میلیارد تومان از بازار خارج شده که این نشان می‌دهد خروج پول حقیقی‌ها از بازار شدت گرفته است.

البته این نکته هم باید در نظر گرفته شود که فعلا تب خارج کردن پول از بازار جهت سرمایه گذاری در بازار‌های موازی داغ شده و چنانچه این تب فروکش کند، بازار به تعادل خواهد رسید. برای امروز هم می‌توان بازاری منفی، اما با نوسانات محدود را متصور شد و چنانچه رشدی هم در بازار اتفاق بیفتد، رشد چشمگیری نخواهد بود.