دلیل هجوم مردم به بازار ارز‌های دیجیتال چیست؟

به گزارش پول نیوز، بازار سرمایه نیز چنگی به دل نزده و همچنان یک روند منفی را هم در سهم‌های شاخص ساز و هم در سهم‌های کوچک و متوسط تجربه کرده است.

فردین آقابزرگی، کارشناس و تحلیلگر بازار سرمایه عمده دلایل وضعیت این روز‌های بورس را سه مورد دانست و در ادامه آن‌ها را تشریح کرد: احتمال و پیش بینی نرخ ارز؛ که یکی از محرکه‌های اصلی افزایش قیمت‌ها و اقبال به بازار سرمایه در سال ۹۹ بود. ناهماهنگی در تصمیمات مسئولان اقتصادی اعم از وزارت صمت، شرکت نفت و مسئولان در وزارت اقتصاد؛ که بعضا تناقض در این تصمیمات به بازار سرمایه منتقل می‌شود. مثل تعیین تکلیف نرخ خوراک، بهره مالکانه. این‌ها نمونه‌هایی از این مسئله هستند و حتی استرد سود از خلیج فارس و شرکت‌های پالایشگاهی. بالا بودن P/E؛ که در شش ماهه ابتدای سال ۹۹ به حدی افزایش پیدا کرد که در حال حاضر کشش بازار و در حقیقت تقاضای ورود نقدینگی و سطح قیمت‌ها نسبت به چهار ماه گذشته یا نسبت به تیر ماه شاید بیش از ۵۰ درصد اصلاح کرده باشد، اما کماکان به نسبت ۱۹۹ هزار میلیارد تومان سود شرکت‌های بورس در مقابل ۵ هزار همت که P/E ما را در حدود ۲۵ رقم می‌زند، نسبت بالایی است.

آقابزرگی در ادامه با اشاره به اینکه در دی ماه بازار نسبتا درحال اصلاح بود اظهارکرد: با این حال، اما با اتخاذ تصمیمی مبنی بر محدودیت نوسان نامتقارن دامنه به شکلی که از ۱۰ درصد به ۸ درصد کاهش پیدا کرد آن هم به صورت نامتقارن ۲ و ۶ در حقیقت عطش تقاضا را همانطوری که عرض کردم از بین می‌رود و همین موضوع را می‌توان عامل تشدید کننده در وضعیت فعلی دانست.

این کارشناس اظهار می‌کند که به هرحال یکی از اهداف بازار سرمایه کسب بیشترین سود با کمترین ریسک است. وقتی کمترین سود برای متقاضی خرید به یک نقطه حداقلی رسانده شود در نتیجه تقاضا کاهش می‌یابد.

 

---

بیشتر بخوانید: بازار سرمایه به آینده نگاه می‌کند

---

وی خاطرنشان کرد: مشکل اصلی که ما در بازار داشتیم و داریم سمت تقاضا است نه سمت عرضه. تصمیماتی که اتخاذ شده است عمدتا محوریت آن‌ها سمت عرضه را هدف گرفته است. به طور مثال محدود کردن فروش حقوقی‌ها و اعمال محدودیت برای فروش سهام. در نتیجه این چند عامل در کنار هم به طور کل انگیزه خرید را کاهش می‌دهد. ضمن اینکه روند اصلاح قیمت‌ها را بسیار کند می‌کند و این فرسایشی شدن بیشترین به بازار آسیب می‌زند.

اقابزرگی ضمن اشاره به هجوم مردم به بازار ارز‌های دیجیتال افزود: از طرفی بازار ارز‌های دیجیتال طی سه روز گذشته به شدت اصلاح قیمت داشته که بلافاصله مجددا در ۴۸ ساعت تعادل خود را به دست آورد. این می‌تواند یک نمونه‌ای برای الگوی ما در بازار سرمایه باشد که حتی اگر افت قیمت هم داشته باشیم، ولی حداقل آن دو رکن اساسی بازار سرمایه که یکی نقدشوندگی و دیگری حجم معاملات است، آسیبی وارد نمی‌شود؛ بنابراین لازم است که در این زمینه به سرعت بازنگری کرد.

افزایش سطح اعتبار در سبد کارگزاری‌ها به صورت مقطعی ریسک را از نقطه‌ای به نقطه دیگر می‌برد صاحب نظر بازار سهام درواکنش به اینکه افزایش اعتبار کارگزاری‌ها موضوعی بود که این روز‌ها کمتر مورد توجه قرار گرفت، آیا تاثیر خاصی بر بازار داشته یا دارد؟ ابراز کرد: انتقال ریسک از یک بخش به بخش دیگر با افزایش سطح اعتباری و ارزش تضمین اعتبارات در سبد کارگزاری به صورت شکلی و به صورت مقطعی یک نقطه ریسک را به نقطه دیگری منتقل می‌کند، اما اساسا اتفاقی نمی‌افتد. همان طور که عرض کردم اساس و بنیان کار ما و اهداف اولیه باید آن نقاط باشد، اما انتقال ریسک اعتبارات از یک محل مثلا اشخاص حقیقی یا حقوقی به صنعت کارگزاری حتی ممکن است مشکلات را به صورت مضاعف بیش از پیش تشدید کند.

آقابزرگی گفت که بنابراین ایجاد تقاضا با افزایش سطح اعتبار مادامی که آن انگیزه خریدی که به صورت ذاتی در بطن بازار به وجود می‌آید یعنی نظام عرضه و تقاضا ار به وجود نیادمده باشد این تصمیم درست مثل همان تصمیمی است که شنبه هفته گذشته اتخاذ شد و یک روز بازار مثبت شد و مابقی روز‌ها همه منفی شد.

این کارشناس درانت‌ها معتقد است که این در حقیقت افزایش ریسک اعتباری ارزش تضمین اعتبارات برای صنعت کارگزاری در بهترین حالت مثلا یک شوک مقطعی یک روزه ممکن است به بازار بدهد.