رکوردزنی نرخ سود در یک بازار مهم

بررسی نرخ سود در بازار‌های مهم نشان از وضعیت صعودی در یک بازار و تداوم یک مسیر ثابت ۵ ماهه در بازاری دیگر داشته است. در این میان، بازاری که در آن دولت به درآمدزایی می‌پردازد و نیاز‌های نقدینگی خود را مرتفع می‌سازد، بازار اولیه اوراق بدهی است. در هفته اخیر باوجود نرخ سود بالا در این معاملات، اما اوراق از سوی پذیره نویسی خریداری شده و بانکی‌ها مشارکتی دربازار نداشتند.

آشتی بازار سرمایه با دولت

دولت دربازار اولیه، اوراق بدهی را به مشتریان عرضه می‌کند. این اوراق در بازار پول و بازار سرمایه عرضه شده و خریداران با احتساب جذابیت اوراق وارد معامله بادولت می‌شوند.

در همین خصوص در سال جاری سی و هشت مرحله حراج اوراق بدهی برگزار شده است. باوجود آن که بانک‌ها در هفته دوم بهمن ماه، ۳۸۰ میلیارد تومان اوراق بدهی از دولت خریداری کردند، اما در هفته اخیر هیچ مشارکتی در بازار نداشتند. در این هفته اوراق اراد ۱۲۰ و اراد ۱۲۲ با نرخ سود‌های ۲۳.۹۵ درصد و ۲۳.۸ درصد در بازار اولیه عرضه شده که البته مشتری‌ای نداشت.

درمقابل معاملات ثبت شده در این مرحله همگی به شیوه پذیره نویسی در بازار سرمایه بوده و معادل با ۲ هزار میلیارد تومان به ثبت رسیده است. این در حالی است که بورسی‌ها در یازده هفته متوالی هیچ اوراقی از دولت خریداری نکرده بودند.

در مقابل، عموما بانک‌های دارنده اوراق می‌توانند در بازار باز از بانک مرکزی استقراض پول کنند. این استقراض در هفته سوم بهمن ماه به رکورد بی سابقه رسیده، اما نرخ سود تغییری را ثبت نکرده است.

روند ثابت نرخ سود در استقراض بالای بانک‌ها

در هفته اخیر حجم معاملات بازار باز برابر با ۱۳۰ هزار میلیارد تومان بوده که بالاترین سطح را در تاریخ برگزاری بازار باز به ثبت رسانده است. این در حالی است که نرخ سود در بازار باز برابر با ۲۱ درصد ثبت شده و مسیر ثابت ۵ ماهه را ادامه داده است.

استقراض بانک‌ها در این بازار از بانک مرکزی دارند به نوعی میان مدت تلقی شده و تاریخ سررسیدی هفت روزه دارد. در کنار این معاملات بانک‌های دارای کسری می‌توانند نیاز‌های نقدینگی خود را در بازار شبانه نیز مرتفع سازند. بازاری که تاریخ سررسید‌های کوتاه مدت تری دارد.

رکوردزنی نرخ سود بین بانکی در بازه دوساله

بانک‌های دارای کسری می‌توانند با استقراض از بانک‌های دارای مازاد در بازار شبانه نیاز‌های موقتی خود را برطرف کنند. در این معاملات نرخ سود موزون به عنوان نرخ بهره بین بانکی شناخته شده و در کوریدور ۱۴ تا ۲۲ درصد قرار دارد.

بانک مرکزی با وثیقه اعتبارات قاعده‌مند در نرخ سود سقف ۲۲ درصد در بانک‌ها تزریق پول می‌کند. این تزریق در هفته اخیر برابر با ۹ هزار و ۸۶۰ میلیارد تومان بوده است.

در انتها آمار‌های بانک مرکزی نشان می‌دهد نرخ بهره بین بانکی برابر با ۲۱.۷۸ درصد بوده و در بالاترین سطح دوساله قرار گرفته است. برخی اقدام اولیه بانک مرکزی در خصوص رشد نرخ سود سپرده‌ها را در راستای تغییر سیاست بانک مرکزی در خصوص هدایت نرخ بهره بین بانکی به سطوح بالاتر می‌دانند.