کاهش بیش از این در بورس محتمل نیست

فردین آقابزرگی - رشد یا افت ناگهانی بازار به بی ثباتی در تصمیمات برمی گردد اما با توجه به سیاست های پولی مالی که دولت در پیش گرفته و انضباط مالی که در بودجه مشهود است، وضعیت؛ متعادل و با ثبات است لذا پیش بینی نزدیک به واقع می تواند این باشد که شاید بورس در کوتاه مدت رشدی چشمگیر نداشته باشد اما کاهش بیش از این محتمل نیست.

حرکت بورس و فرابورس شاخصی از اقتصاد کلان است. بورس نسبت به تصمیماتی از قبیل سیاست های پولی، تعیین نرخ سود سپرده (افزایش یا کاهش سود سپرده)، محاسبات ارز حاصل از صادرات و تعیین نرخ ارز در بودجه واکنش نشان می دهد زیرا متأثر از همین عوامل است.

سود شرکت ها متأثر از عوامل داخلی و خارجی و تصمیمات اقتصادی کلان کشور است. به عنوان مثال اگر در بودجه نرخ ارز را 2850 تومان تعیین کرده باشند اما در پیش بینی یک شرکتی 2650 تومان در نظر گرفته شده باشد، وضعیت شرکت صادراتی از این افزایش قیمت ارز دولتی متأثر می شود و تعدیل درآمد خواهد داشت و بالعکس اگر بر مبنای 2650 تومان خرید مواد اولیه اش را محاسبه کرده باشد از این افزایش قیمت نرخ رسمی ارز متأثر شده و هزینه هایش افزایش پیدا می کند در نتیجه سودش کاهش می یابد.

در کنار مسایل اقتصادی، موضوعات بین المللی، سیاست خارجی، قیمت های جهانی مواد اولیه از نفت و فلزات گرفته تا خوراک پتروشیمی ها می تواند حاشیه سود شرکت ها را متأثر کند.

دولت در این میان عمدتاً رکن اصلی را در تعیین سیاست های کلان اقتصادی و سیاسی دارد به عبارتی اینگونه می شود نتیجه گرفت که تصمیم گیری اقتصادی و پولی مالی دولت، بورس را متأثر می کند.

در چینین شرایطی صنایعی پیشرو خواهند بود که اقتصاد جهانی و تصمیماتی که در حال حاضر و آینده در مسائل کلان اقتصاد داخلی گرفته می شود سوددهی این صنایع را نه تنها به حاشیه نبرد بلکه باعث عایدی بیشتر برای آنها شود.

البته از آنجا که در برخی تصمیمات مانند نرخ سود سپرده ها، تعیین قیمت خوراک محصولات و عوارض و مالیات ها هر از گاهی تغییراتی حاصل می شود، در یک بازه زمانی کوتاه مدت نمی شود قاطع پیش بینی کرد که کدام صنعت پیشرو است و پیشرو می ماند چون گاه حتی در یک دوره میان مدت هم تصمیمات تغییر دارند.

علاوه بر مسائل داخلی و حتی مسائل عمومی خارجی مانند مذاکرات سیاسی ایران با کشورهای 1+5 حتی شکل رابطه سایر کشورها با یکدیگر مثل رابطه امریکا و روسیه به عنوان رابطه بین قدرت های جهانی می تواند بازار سهام ما را متأثر کند اما با همه این احوال که عوامل قابل پیش بینی دقیقی وجود ندارد، اما نتیجه و برآیند کلی این است که قیمت های فعلی با توجه به اصلاح قیمتی که طی این مدت انجام شده به نقطه ای رسیده که ریسک شدیدی در انتظار هیچ کسی نیست.

از سوی دیگر بازدهی بلندمدت بورس همچنان در مقایسه با سایر بازارهای رقیب، بی‌رقیب است و گفت: تجربه نشان می دهد سهامدارانی که با نگاه بلندمدت سرمایه گذاری کردند بیشترین بازدهی را نسبت به بازارهای رقیب مانند ارز و سکه و حتی مسکن کسب کرده اند.

در عین حال، یکی از عوامل موثر در بی رغبتی به بازار سرمایه کسب بازدهی بدون ریسک از طریق بانک ها بود که آثار منفی خودش را در بازار گذاشت. از این رو کاهش نرخ سود بانکی بسیار اهمیت دارد.

نکته پایانی این‌که؛ در شرایط فعلی حقوقی ها نقش موثری در حمایت از بازار دارند، سرمایه در اختیار آنها متمرکز است و این شرکت ها اگر در این گونه مواقع ورود و خروج نکرده و سیاست نگه‌داشت پیشه کنند خیال سهامدار خرد را راحت می کنند.

*مدیرعامل کارگزاری سهام اندیشه برتر