آیا ارز‌های دیجیتال می‌توانند روسیه را از شر تحریم‌ها خلاص کنند؟

پراجکت سیندیکیت: سال گذشته، شما هشدار دادید که بهبود اوضاع پس از همه گیری کرونا نابرابر خواهد بود، زیرا رکود اقتصادی سال ۲۰۲۰ در اکثر مناطق، از جمله اروپا و آمریکای لاتین، زخم‌های طولانی مدت بر تولید ناخالص داخلی و اشتغال به جا گذاشته است. جنگ اوکراین و تحریم‌های غرب علیه روسیه، چگونه بر مسیر بهبود جهانی تأثیر می‌گذارد؟

اسوار پراساد: امسال سال سختی برای رشد جهانی خواهد بود، نه تنها به دلیل جنگ اوکراین، بلکه به دلیل اوج گیری مجدد کووید-۱۹ در چین و توانایی محدودی که اکثر دولت‌ها برای پاسخ به فشار‌های اقتصادی دارند. به نظر می‌رسد که تأثیرات مخرب این همه‌گیری در اکثر نقاط جهان به خوبی مهار شده، اما با ادامه ظهور گونه‌های جدید، کرونا همچنان یک موضوع اساسی است. با این حال، عزم چین برای پایبندی به استراتژی «کووید صفر» که نیازمند قرنطینه شهر‌های بزرگی مانند شانگ‌های است، خطرات جدی را به همراه دارد. چین ممکن است به اقدامات محرک بیشتر متوسل شود. در همین حال، تشدید تنش‌های ژئوپلیتیک اختلالات زنجیره تامین جهانی را تشدید کرده است. افزایش قیمت و تقاضا، فشار‌های تورمی را در سراسر جهان تشدید می‌کند و اگر نوسانات بازار مالی منجر به افزایش تقاضا شود، توانایی دولت‌ها و بانک‌های مرکزی برای استفاده از سیاست‌های مالی و پولی محدود خواهد شد. اقتصاد ایالات متحده همچنان به قدرت خود ادامه می‌دهد و بازار کار به سطح قبل از همه گیری رسیده است، حداقل از نظر نرخ اصلی اشتغال و بیکاری. اما فدرال رزرو ایالات متحده به خوبی می‌تواند تورم را کنترل کند و مجبور شود سیاست‌های پولی را حتی با شدت بیشتری نسبت به آنچه نشان داده است، تشدید کند که این امر خطر کاهش رشد را افزایش می‌دهد. این عوامل، شرایط کشور‌های در حال توسعه را که بسیاری از آن‌ها از افزایش تورم و شرایط مالی سخت رنج می‌برند، سخت‌تر خواهد کرد.

پراجکت سیندیکیت: در سال ۲۰۲۰، شما پیش‌بینی کردید که ارز دیجیتال جدید چین و سیستم پرداخت‌های فرامرزی آن، نقش رنمینبی (یکای پول رسمی کشور چین) را به عنوان یک ارز بین‌المللی افزایش می‌دهد. با این وجود، شما استدلال کردید که دلار آمریکا جایگاه خود را به عنوان ارز ذخیره غالب جهانی حفظ خواهد کرد. آیا تحریم‌های مالی غرب علیه روسیه - که دارایی‌های روسیه را مسدود کرده و برخی از بانک‌های روسی را از سیستم پیام‌رسانی مالی سوئیفت برای پرداخت‌های بین‌المللی محروم کرده است - دیدگاه شما را تغییر داده است؟ چگونه ممکن است چین از این بحران برای گسترش نقش جهانی رنمینبی استفاده کند؟

اسوار پراساد: فن‌آوری‌های مالی جدید باعث ایجاد تغییرات متعددی شده‌اند. برای مثال، فناوری‌های جدید، معاملات مستقیم بین جفت ارز‌های بازار‌های نوظهور را تسهیل می‌کنند. با کاهش وابستگی به «ارز‌های خودرو»، این احتمال وجود دارد نقش دلار آمریکا به عنوان یک ارز پرداخت بین‌المللی از بین برود. در عین حال، سیستم پرداخت بین‌بانکی فرامرزی چین که پرداخت‌های مستقیم و تسویه حساب با سیستم‌های پرداخت سایر کشور‌ها را تسهیل می‌کند، می‌تواند نقش رنمینبی را به عنوان یک ارز پرداخت بین‌المللی تقویت کند. چیزی که توازن قدرت را در میان ارز‌های اصلی پرداخت تغییر نخواهد داد، رنمینبی دیجیتال چین است. در هر صورت، ساختار بنیادی مالی جهانی، از جمله اهمیت نسبی ارز‌های ذخیره اصلی، به راحتی متزلزل نخواهد شد. دیجیتالی شدن به خودی خود وضعیت رنمینبی را به عنوان یک ارز ذخیره ارتقا نمی‌دهد.

با توجه به همه اینها، دلار آمریکا احتمالاً نقش خود را به عنوان ارز ذخیره غالب جهانی حفظ خواهد کرد. سرمایه گذاران جهانی ممکن است از استیبل کوین‌های خصوصی با پشتوانه دلار آمریکا نسبت به سایر ارز‌ها استقبال و در نتیجه برجستگی دلار را تقویت کنند. محتمل‌ترین گزینه، تغییر در اهمیت نسبی ارز‌های دیگر است و دلار آمریکا اولویت خود را حفظ خواهد کرد.