چگونه ریسک‌های موجود در بازار سرمایه را مدیریت کنیم؟

به گزارش پول نیوز، چندی است بازار سرمایه به یکی از پربازده ترین بازارها، میان بازارهای موازی دیگر مانند طلا، سکه، ارز و مسکن تبدیل شده است. از این رو برخی سرمایه خود را از سایر بازارها خارج و وارد بازار سرمایه می کنند. گرچه هدایت نقدینگی و سرمایه به سمت بازارهای سود ده در نگاه کلی بدون ایراد است اما اگر این اتفاق بدون داشتن آمار و اطلاعات لازم باشد، قطعا مشکل ساز می شود و سرمایه گذار در نهایت با متحمل شدن ضرر و زیان ناگزیر به خروج از بازار خواهد بود. بنابراین برای سرمایه گذاری ایمن باید جوانب احتیاط رعایت و ریسک بازار نیز سنجیده شود.

 

اما در این روزهای بازار بورس چطور می توان ریسک این بازار را کنترل کرد؟

ولی نادی قمی کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با خبرنگار پول نیوز در این باره اظهار کرد: رشد اقتصادی سال ۱۳۹۷ منفی ۵ درصد و سال ۱۳۹۸ منفی ۶/۵ درصد بوده است و برای سال ۱۳۹۹ منفی ۷ درصد پیش‌بینی می‌شود. مهم‌تر آنکه رشد سرمایه‌گذاری ثابت (اعم از دولتی و خصوصی) که در غیاب رشد عوامل بهره‌وری و نوآوری، مهم‌ترین عامل تقویت کننده رشد اقتصادی پایدار در سال‌های آینده به شمار می‌آید، هم در سال ۱۳۹۷ و هم در سال ۱۳۹۸ منفی گزارش شده است.

وی افزود: با این حال و با وجود کاهش توان و قدرت تولید اقتصاد کشور، ارزش بازار سهام از ابتدای سال ۱۳۹۸ تاکنون بیش از ۱۰ برابر شده و طی چهار ماه اخیر، ارزش این بازار به بیش از ۳/۵ برابر رسیده است. یعنی ۵ هزار و ۸۰۰ میلیارد تومان به ارزش بازار سهام طی مدت کمتر از چهار ماه افزوده شده است که حرکت بخش کوچکی از این رقم، می‌تواند بازار‌های مختلف را با تلاطم مواجه کند.

نادی قمی با تاکید بر اینکه علت اصلی رونق بازار سهام را می‌توان در رشد نقدینگی اقتصاد (تورم) و تصمیم سیاست‌گذار برای مدیریت این نقدینگی جستجو کرد، بیان کرد: رشد نقدینگی طی یک دهه اخیر سرسام آور بوده است و یکی از عوامل اصلی این موضوع به تنگنای نقدینگی و اعتباری بانک‌ها و بالا بودن نرخ سود سپرده‌ها مرتبط می‌شود؛ لذا سیاست‌گذار سعی کرد که نرخ سود سپرده‌ها را از رقم غیررسمی ۲۳ تا ۲۸ درصد به رقم رسمی ۲۰ درصد کاهش دهد.

به گفته این کارشناس بازار بورس، در مرحله بعد، نرخ سود سپرده‌ها به ۱۸ درصد و سپس ۱۵ درصد کاهش یافت و حتی زمزمه کاهش نرخ به ۱۲ درصد و ۱۰ درصد به گوش می‌رسید. در حالت کاهش نرخ سود، تعادل موجود در اقتصاد بر هم خورده و بخشی از نقدینگی اقتصاد که در نظام بانکی آرام گرفته بود، برای کسب بازدهی بیشتر به سایر بازار‌ها حرکت می‌کند.

این کارشناس بازار سرمایه در ادامه مطرح کرد: در چنین شرایطی، سیاست‌گذار با افزایش جذابیت بازار سهام، نقدینگی را به آن سو هدایت کرد؛ لذا کد‌های فعال بورس از ۵-۴ میلیون به ۱۵ میلیون کد فعال افزایش یافت و پذیره‌نویسی صندوق ETF دارا یکم، راه را برای حضور آحاد جامعه (عمدتا غیرحرفه‌ای و ناآشنا با بورس) فراهم کرد.

 

 

تاثیر کاهش کارمزد معاملات در بازار سرمایه

تاثير سهام عدالت بر بازار؛ مقطعي است

توصیه کارشناس بورسی برای تازه واردها به بازار

وی افزود: افرادی که سود اکتسابی در بورس را حاصل هوش سرمایه گذاری خود و ضرر احتمالی را ناشی از کارکرد و دخالت ناصحیح دستگاه‌های اجرایی می‌دانند، به نظرشان بورس شبیه مکانی است که دستگاه‌های جک‌پات در آن نگهداری می‌شود که با فشار یک دکمه شانس، کسب سود مورد آزمون قرار می‌گیرد. البته احتمال کسب سود تقریبا قطعی است.

نادی قمی خاطر نشان کرد: مهمترین ریسک‌های بازار سهام را می‌توان در قالب ریسک هسته معاملات، ریسک تنش با قدرت‌های منطقه‌ای و جهانی و ریسک عرضه سهام توسط دستگاه‌های اجرایی و دولتی طبقه بندی کرد.

این کارشناس با تاکید بر اینکه از اواسط هفته گذشته دستگاه‌های اجرایی مجاز به عرضه سهام شده اند، گفت: به نظر می‌رسد که دولت به رشد بازار سهام حساس شده است. اگر چنین عرضه‌هایی موجب ترس فعالان بازار سهام شود، پیامد‌های جدی به همراه خواهد داشت.

نادی قمی با بیان اینکه سیاست گذار باید بازار سهام را به نحوی اداره کند که انگیزه خروج از این بازار کاهش یابد، اظهار کرد: برای این کار باید هنگام صف خرید نماد‌های شاخص ساز، اقدام به عرضه و هنگام صف فروش اقدام به خرید کند. در خصوص شرکت‌های کوچک و متوسط نیز نظارت دقیق سازمان بورس مانع از حبابی شدن قیمت سهام شرکت‌ها می‌شود.

وی با بیان اینکه طی یک و نیم سال اخیر بهترین استراتژی معاملاتی در بازار سهام، خرید و نگهداری سهام (Buy and Hold) بوده است، ابراز کرد: با توجه به شرایط حال حاضر بازار سهام که ارزش آن تقریبا ۳ برابر ارزش جاری GDP (تولید ناخالص داخلی) و نیز نقدینگی کشور شده است (در گذشته نه چندان دور نزدیک به ۴۵ درصد بوده است) به نظر می‌رسد که می‌توان از استراتژی معاملات روزانه استفاده کرد. البته مکانیزم‌های معاملاتی بازار نظیر محدوده نوسان و حجم مبنا، از کارآمدی این استراتژی معاملاتی می‌کاهد.